Arbitrage Forex Vs ฟิวเจอร์ส

ความแตกต่างระหว่างการเก็งกำไรและการเก็งกำไรคืออะไร Arbitrage และ speculation เป็นกลยุทธ์ที่แตกต่างกันมาก การโต้แย้งเกี่ยวกับการซื้อและขายสินทรัพย์พร้อม ๆ กันเพื่อที่จะได้กำไรจากความแตกต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ ในราคา บ่อยครั้งที่ arbitrageurs ซื้อหุ้นในตลาดเดียว (เช่นตลาดการเงินในสหรัฐฯเช่น NYSE) ในขณะเดียวกันก็ขายหุ้นเดียวกันในตลาดอื่น (เช่น London Stock Exchange) ในสหรัฐอเมริกาสต็อกจะซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯในขณะที่ลอนดอนหุ้นจะซื้อขายเป็นปอนด์ เนื่องจากแต่ละตลาดมีการเคลื่อนย้ายหุ้นเดียวกันความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดการกำหนดราคาที่ไม่ตรงกันและแม้กระทั่งอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินดอลลาร์อาจส่งผลกระทบต่อราคาได้ชั่วคราว การโต้แย้งไม่ จำกัด เฉพาะเครื่องมือที่มีความเท่าเทียมกัน arbitrageurs ยังสามารถใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์ที่สามารถคาดเดาได้ระหว่างเครื่องมือทางการเงินที่คล้ายคลึงกัน เช่นฟิวเจอร์สทองคำและราคาอ้างอิงของทองคำที่มีอยู่จริง เนื่องจากการเก็งกำไรเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสินทรัพย์พร้อม ๆ กันจึงเป็นประเภทของการป้องกันความเสี่ยงและมีความเสี่ยง จำกัด เมื่อดำเนินการอย่างถูกต้อง อาชญากรมักเข้าสู่ตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่เนื่องจากพวกเขากำลังพยายามหาผลกำไรจากความแตกต่างของราคา การเก็งกำไรเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่เป็นกลยุทธ์การเงินประเภทหนึ่งที่มีความเสี่ยงเป็นอย่างมาก การเก็งกำไรทางการเงินอาจเกี่ยวข้องกับการซื้อขายตราสารต่างๆเช่นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์เงินตราและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นักเก็งกำไรพยายามที่จะทำกำไรจากราคาที่เพิ่มขึ้นและลดลง พ่อค้า (buy) ในสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นกับความคาดหวังของการทำกำไรจากราคาที่เพิ่มขึ้น หากมูลค่าของดัชนีเพิ่มขึ้นผู้ค้าอาจปิดการค้าเพื่อหากำไร ในทางตรงกันข้ามถ้าค่าดัชนีร่วงลงการค้าอาจปิดตัวลงเพื่อขาดทุน นักเก็งกำไรอาจพยายามหากำไรจากตลาดที่ร่วงลงโดยการลัดวงจร (ขายสั้นหรือขายได้ง่าย) หากราคาลดลงตำแหน่งจะเป็นผลดี หากราคาเพิ่มขึ้น แต่การค้าอาจจะปิดที่สูญเสีย ทำความเข้าใจเกี่ยวกับสิ่งที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายเก็งกำไรและสิ่งที่จำเป็นต้องมีทักษะคือการที่พ่อค้าต้องพัฒนาเพื่อให้ได้มาสเตอร์ อ่านคำตอบหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการแพร่กระจายทางการเงินการเก็งกำไรและความแตกต่างระหว่างการเดิมพันการแพร่กระจายทางการเงินและการเก็งกำไร อ่านคำตอบเข้าใจความหมายของการซื้อขายเก็งกำไรและเรียนรู้ว่าผู้ค้าใช้ซอฟต์แวร์เพื่อตรวจสอบโอกาสทางการค้าเก็งกำไรอย่างไร อ่านคำตอบ Forex arbitrage เป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งจะช่วยให้ผู้ค้าปลีกรายย่อยสามารถทำกำไรได้โดยไม่มีการเปิดรับสกุลเงินที่เปิดอยู่ อ่านคำตอบการลงทุนเงินอาจสับสนสำหรับนักลงทุนรายใหม่ ดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมและความเสี่ยงที่ อ่านคำตอบไม่เพียง แต่กฎหมายอนุญาโตตุลาการในสหรัฐฯและประเทศที่พัฒนาแล้วจะเป็นประโยชน์ต่อสุขภาพโดยรวมของตลาด เรียนรู้เกี่ยวกับกองทุนการเก็งกำไรและวิธีการลงทุนประเภทนี้สร้างผลกำไรด้วยการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาระหว่างเงินสดและตลาดฟิวเจอร์ส ขณะที่โอกาสมีอยู่ไม่มากนักนักลงทุนอาจใช้การเก็งกำไรเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาในการแพร่กระจายทางการเงิน การทำกำไรจากการเก็งกำไรไม่เพียง แต่สำหรับผู้ผลิตในตลาดเท่านั้น แต่ผู้ค้าปลีกสามารถหาโอกาสในการทำกำไรได้ เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการค้านี้ที่ได้รับผลกำไรจากความแตกต่างของราคาระหว่างตราสารการเงินกับตลาด การเก็งกำไรความเสี่ยงให้กลยุทธ์การซื้อขายที่มีคุณค่าสำหรับ MampA หรือการดำเนินการขององค์กรอื่น ๆ ที่มีสิทธิ์ Investopedia อธิบายวิธีการทำงาน การเก็งกำไรที่น่าสนใจคือกลยุทธ์การซื้อขายที่นักลงทุนใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ในวิดีโอแนะนำสั้น ๆ นี้แจ็คเกษตรกรอธิบายว่าการเก็งกำไรความเสี่ยงเป็นแบบสามตัวอย่างที่แตกต่างกันอย่างไร นักลงทุนใช้ทฤษฎีการกำหนดราคาสำหรับการเก็งกำไรเพื่อระบุเนื้อหาที่มีราคาไม่ถูกต้อง เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การเสนอขายหุ้นหรือไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่แสวงหา อัตราส่วนหนี้สิน DebtEquity Ratio คืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแรงกดดันทางการเงินของ บริษัท หรืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแต่ละบุคคลวิธีการแข่งขันตลาด Forex 8211 สี่ตัวอย่างที่แท้จริง Arbitrage Arbitrage คือกลยุทธ์การซื้อขายที่ทำรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ตลอดจนการเป็น รับผิดชอบการล่มสลายทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของเวลาทั้งหมด อะไรคือเทคนิคที่สำคัญและวิธีการทำงานสิ่งที่ฉันจะพยายามอธิบายในบทความนี้ รูปที่ 1: กระจายช่องว่างในเครื่องหมายคำพูดของนายหน้าคัดลอก forex เครื่องคิดเลข Excel มีไว้ด้านล่างเพื่อให้คุณลองใช้ตัวอย่างในบทความนี้ การค้าขายและการค้าขายมูลค่าไม่เป็นข้อพิพาทเดียวกันคือเทคนิคการใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพในการกำหนดราคาทรัพย์สิน เมื่อตลาดหนึ่งถูก undervalued และ overvalued หนึ่ง arbitrageur สร้างระบบการค้าที่จะบังคับกำไรออกจากความผิดปกติ ในการทำความเข้าใจกับกลยุทธ์นี้จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างการเก็งกำไรและการซื้อขายในการประเมินค่า คุณมักจะได้ยินคนบอกว่าเมื่อมีการรักษาความปลอดภัยเป็น undervalued หรือ overvalued arbitrageur สามารถซื้อหรือขายและหวังว่าจะได้กำไรเมื่อราคากลับมาเป็นมูลค่ายุติธรรม คำหลักที่นี่คือความหวัง นี่ไม่ใช่การเก็งกำไรที่แท้จริง การซื้อสินทรัพย์ที่มีราคาต่ำเกินไปหรือการขายที่มีมูลค่าเกินราคาคือการซื้อขายมูลค่า ผู้ค้ารายย่อยที่แท้จริงไม่ได้ใช้ความเสี่ยงด้านตลาดใด ๆ เขาจัดโครงสร้างการค้าที่จะรับประกันผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงไม่ว่าจะเป็นตลาดใดในภายหลัง ตัวอย่างการปล้นสะดมใช้ตัวอย่างง่ายๆนี้ สมมติว่าธุรกิจการค้าด้านความปลอดภัยที่เหมือนกันในสองแห่งในลอนดอนและโตเกียว เพื่อความเรียบง่ายให้พูดหุ้นของ แต่ไม่สำคัญจริงๆ ตารางด้านล่างแสดงภาพรวมของราคาจากทั้งสองแหล่ง ที่เห็บแต่ละครั้งเราจะเห็นราคาที่ยกมาจากแต่ละตัว เมื่อเวลา 8:05:02 arbitrageur เห็นว่ามีความแตกต่างระหว่างคำพูดสองคำ ลอนดอนมีราคาสูงขึ้นและโตเกียวราคาที่ต่ำกว่า ความแตกต่างคือ 10 เซ็นต์ ในเวลานั้นพ่อค้าจะเข้าซื้อสองคำสั่งซื้อและขาย เขาขายใบเสนอราคาสูงและซื้อใบเสนอราคาต่ำ เนื่องจากอนุญาโตตุลาการได้ซื้อและขายจำนวนเงินเดียวกันของการรักษาความปลอดภัยเดียวกันในทางทฤษฎีเขาไม่ได้มีความเสี่ยงทางการตลาดใด ๆ เขาล็อกในความแตกต่างด้านราคาซึ่งเขาหวังที่จะผ่อนคลายเพื่อตระหนักถึงผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยง ตอนนี้เขาจะรอราคาที่จะกลับเข้ามาในซิงค์และปิดการค้าทั้งสอง เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นเวลา 8:05:05 น. เขากลับออกจากสองตำแหน่งและกำไรขั้นสุดท้ายคือ 1 หักค่าธรรมเนียมการซื้อขายของเขา ไม่ใช่กำไรมหาศาล แต่ต้องใช้เวลาเพียงสามวินาทีและไม่ได้เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านราคาใด ๆ การโต้แย้งเป็นเรื่องเล็กน้อยเช่นการเลือก pennies โอกาสมีขนาดเล็กมาก นี่คือเหตุผลที่คุณต้องทำมันใหญ่หรือทำบ่อยๆ ก่อนวันที่มีการทำการตลาดด้วยระบบคอมพิวเตอร์และการเสนอราคาโอกาสในการเก็งกำไรประเภทนี้เป็นเรื่องปกติมาก ธนาคารส่วนใหญ่จะมีผู้ค้าไม่กี่ arb ทำเพียงชนิดของสิ่งนี้ เครื่องคิดเลขเครื่องมือ forexop การเจรจาต่อรองอนุญาโตตุลาการข้ามโบรกเกอร์ระหว่างตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์อาจเป็นรูปแบบที่ง่ายและเข้าถึงได้มากที่สุดของการเก็งกำไรต่อผู้ค้าปลีกรายย่อย ในการใช้เทคนิคนี้คุณต้องมีบัญชีโบรกเกอร์อย่างน้อยสองบัญชีและควรใช้ซอฟต์แวร์เพื่อตรวจสอบคำพูดและแจ้งเตือนคุณเมื่อมีความแตกต่างระหว่างฟีดราคาของคุณ นอกจากนี้คุณยังสามารถใช้ซอฟต์แวร์เพื่อทดสอบฟีดข้อมูลของคุณเพื่อหาโอกาสที่เหมาะสมได้อีกด้วย Daily pips จำเป็นสำหรับทุกคนที่จริงจังกับการทำเงินโดยการถลกหนัง จะแสดงโดยตัวอย่างวิธีการแนวโน้มหนังศีรษะ, retracements และรูปแบบเทียนเช่นเดียวกับวิธีการจัดการความเสี่ยง แสดงให้เห็นถึงวิธีการหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดที่ผู้ค้าเครื่องหนังศีรษะใหม่ ๆ เข้ามา ตัวแทนจำหน่ายหลัก - ตัวแทนจำหน่ายมักจะต้องการที่จะพูดในขั้นตอนกับตลาดระหว่างธนาคาร FX ในทางปฏิบัตินี้จะไม่เกิดขึ้นเสมอไป ความแตกต่างอาจเกิดขึ้นได้ไม่กี่เหตุผล: ความแตกต่างของเวลาซอฟต์แวร์การวางตำแหน่งตลอดจนคำพูดที่แตกต่างกันระหว่างผู้จัดทำราคา โปรดจำไว้ว่าการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นตลาดที่ไม่ใช่ตลาดที่รวมศูนย์ มักมีความแตกต่างระหว่างคำพูดขึ้นอยู่กับว่าใครกำลังทำตลาดอยู่ ราคาล่าช้า: เมื่อราคาของโบรกเกอร์แตกต่างจากตลาดในระยะสั้นผู้ค้าจะสามารถเก็งกำไรเหตุการณ์เหล่านี้ได้ ซึ่งจะทำให้เกิดกำไรที่ปราศจากความเสี่ยง ในความเป็นจริงมีความท้าทาย เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ในภายหลัง ให้ดูตัวอย่าง ตารางด้านล่างแสดงฟีดนายหน้าสองตัวสำหรับ EURUSD มีคำพูดทั้งสองคำพร้อมกัน arbitrager เห็นเวลา 01:00:01 ว่ามีความแตกต่าง เขาทันทีซื้อใบเสนอราคาที่ต่ำกว่าและขายอ้างที่สูงขึ้นในการทำเช่นนั้นเพื่อล็อคกำไร เมื่อราคาอีกครั้งซิงค์หนึ่งวินาทีภายหลังเขาปิดการค้าของเขาทำให้กำไรสุทธิหก pips หลังจากกระจาย เมื่อ arbitraging เป็นสิ่งสำคัญเพื่อบัญชีสำหรับการแพร่กระจายหรือค่าใช้จ่ายการค้าอื่น ๆ นั่นคือคุณต้องสามารถซื้อสูงและขายต่ำได้ ในตัวอย่างข้างต้นหากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ได้อ้างถึง 1.30381.3048 การแพร่กระจายการแพร่กระจายไปยัง 10 จุดจะทำให้การเก็งกำไรไม่เกิดผลดี ผลที่ได้คือ: การซื้อขายสินค้าเข้า: ซื้อ 1 lot จาก A 1.3048 ขาย 1 lot ไป B 1.3048 ออกจากการซื้อขาย: ขาย 1 lot เป็น A 1.3049 ซื้อ 1 lot จาก B 1.3053 ในความเป็นจริงนี้เป็นสิ่งที่นายหน้าหลายคนทำ ในตลาดที่มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อคำพูดไม่ได้อยู่ในซิงค์ที่สมบูรณ์แบบการกระจายจะกว้างขึ้น นายหน้าบางคนอาจจะหยุดการซื้อขายชั่วคราวหรือธุรกิจการค้าจะต้องดำเนินการผ่าน requotes หลายครั้งก่อนที่การดำเนินการจะเกิดขึ้น ตามเวลาที่ตลาดได้ย้ายไปในทิศทางอื่น ช่วงการแพร่กระจายระหว่างสองคำพูดของโบรกเกอร์บางครั้งอาจเป็นการระงับการเก็งกำไรเมื่อคำพูดถูกปิดกั้น เหตุผลก็ง่าย โบรกเกอร์สามารถดำเนินการขาดทุนมากถ้าพวกเขาจะ arbitraged ในปริมาณ การทำ Arbitraging Currency Futures เมื่อใดก็ตามที่คุณมีสินทรัพย์ทางการเงินมาจากสิ่งอื่นคุณมีความเป็นไปได้ที่จะมีความแตกต่างของราคา นี้จะช่วยให้การเก็งกำไร ตลาดฟิวเจอร์สเป็นหนึ่งในตัวอย่างเช่น สมมติว่าเรามีคำพูดต่อไปนี้: GBPUSD อัตราจุด 1.45 สัญญาซื้อขายล่วงหน้า GBPUSD 12 เดือนซื้อขายที่ 1.44 ดอกเบี้ย 12 เดือนสำหรับ USD 1.5 ดอกเบี้ย 12 เดือนสำหรับ GBP อยู่ที่ 3 อนาคตทางการเงินคือสัญญาที่จะแปลงสกุลเงินเป็นจำนวน เวลาในอนาคตในอัตราที่ตกลงกันไว้ สมมติว่าขนาดสัญญาเท่ากับ 1,000 หน่วย หากคุณซื้อสัญญา GBPUSD ในวันนี้ในเวลา 12 เดือนคุณจะได้รับ 1,000 และให้ผลตอบแทน 1,440 อนุญาโตตุลาการคิดว่าราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสูงเกินไป ถ้าเขาขายหนึ่งสัญญาเขาจะต้องส่งมอบ 1,000 ปอนด์ในเวลา 12 เดือนและในทางกลับกันจะได้รับ 1,440 เหรียญสหรัฐ เขาทำคำนวณต่อไปนี้: เพื่อให้ 1,000, arbitrageur ต้องฝาก 970.45 ตอนนี้สำหรับ 12 เดือน 3 เขาสามารถยืมในเหรียญสหรัฐจำนวน 1407.15 ที่ 1.5 ดอกเบี้ย เขาสามารถแปลงค่าเป็น 970.45 ที่อัตราจุด ค่าใช้จ่ายของข้อตกลงคือ 1407.15 21.27 ดอกเบี้ย 12 เดือน 1.5 (1,428.41) ข้อตกลงข้างต้นจะสร้างสัญญาฟิวเจอร์สสังเคราะห์ที่จะแปลง 1,000 ถึง 1428.41 ในเวลา 12 เดือน ค่าใช้จ่ายวันนี้คือ 1,428.41 เหรียญสหรัฐ จากนี้เขารู้ดีว่าราคาตลาดล่วงหน้าในช่วง 12 เดือนแรกน่าจะ 1.4284 ราคาตลาดสูงเกินไป เขาทำดังต่อไปนี้การค้า: ขายหนึ่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 1.44 สร้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ดังกล่าวข้างต้นในตอนท้ายของ 12 เดือนภายใต้สัญญาที่เขาส่งมอบ 1,000 และได้รับ 1,440 ใช้เงินเขาจ่ายคืนเงินกู้ของ 1407.15 บวกดอกเบี้ย 21.27 เขาทำกำไรไม่มีความเสี่ยงที่: 1,440 เหรียญสหรัฐ 1,428.41 USD 11.59 สังเกตว่า arbitrageur ไม่ได้ใช้ความเสี่ยงใด ๆ ในตลาดเลย ไม่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและไม่มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ข้อตกลงนี้เป็นอิสระจากทั้งคู่และผู้ค้ารู้ผลกำไรตั้งแต่เริ่มแรก กระแสเงินสดได้แสดงไว้ในแผนผังด้านล่าง (รูปที่ 3) กระแสเงินสดในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั่วไปข้อตกลงมูลค่าการค้าทางเลือกเมื่อเห็นว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูก overvalued, trader ค่าสามารถเพียงแค่มีขายสัญญาที่หวังให้มันไปบรรจบกับมูลค่ายุติธรรม อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่การเก็งกำไร ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง ผู้ค้ามีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และหากมีการคำนวณผิดพลาดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน 12 เดือนโอกาสที่จะสามารถทำกำไรได้ก็จะมีขนาดเล็ก เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงผู้ค้ารายย่อยอาจหาซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ในตลาดเดียว แต่นี่อาจเสี่ยงเกินไปเพราะเขาจะได้รับความสนใจจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเพราะสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลากลางคืนตามอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่ ดังนั้นความเป็นไปได้ที่ว่าผู้ค้ารายย่อยที่ไม่สามารถทำกำไรจากความแตกต่างดังกล่าวอาจตกต่ำกว่าสิ่งอื่นใดในขณะที่ arbitrageur สามารถล็อกกำไรได้อย่างมั่นใจในการเปิดข้อตกลง การเก็งกำไรข้ามสกุลเงินการค้าหนังสือเรียนมักพูดถึงการเก็งกำไรข้ามสกุลเงินเรียกอีกอย่างหนึ่งว่าการเก็งกำไรสามเหลี่ยม โอกาสในการหาโอกาสแบบนี้จะเพิ่มมากขึ้นและความสามารถในการหาผลกำไรจากระยะไกลจะน้อยลง ด้วยการเก็งกำไรสามเหลี่ยมเป้าหมายคือการใช้ความแตกต่างในอัตราแลกเปลี่ยนของคู่สกุลเงินต่างกัน ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเรามี: นายหน้า A EURUSD 1.3000 GBPUSD 1.6000 ซึ่งหมายความว่าเราควรมีอัตราการแปลง: GBPER 1.6000 1.3000 1.2308 สมมติว่านายหน้า B เสนอราคา GBPEUR ที่ 1.2288 จากข้างต้น arbitrageur ทำต่อไปนี้การค้า: ซื้อ 1.2288 EUR 1.3002151.2288 USD จากนายหน้าซื้อ 1 GBP 1.2288 EUR จากนายหน้า B ขาย 1 GBP 1.6 USD เพื่อนายหน้า A กำไรของพระองค์คือ 1.6 USD 8211 1.3 x 1.2288 USD .00256 USD ของ แน่นอนในความเป็นจริง arbitrageur อาจมีการเพิ่มขนาดจัดการของเขา ถ้าเขาขายสินค้าจำนวนมากกำไรของเขาจะมีมูลค่า 100,000 x .00256 หรือ 256. กระแสเงินสดจะแสดงในรูปที่ 4 ในทางปฏิบัติการกระจายโบรกเกอร์ส่วนใหญ่จะดูดซับความเล็ก ๆ น้อย ๆ ในคำพูดทั้งหมด ประการที่สองความเร็วในการทำงานบนแพลตฟอร์มส่วนใหญ่ช้าเกินไป กระแสเงินสดในการทำข้อตกลงสามเหลี่ยม Arbitrage Deal ตลาดอิเล็กทรอนิกส์ลดความผิดปกติของราคา Arbitrage มีบทบาทสำคัญในด้านประสิทธิภาพของตลาด การค้าในตัวเองมีผลกระทบจากการผสานราคา ทำให้ช่องว่างหายไปเพื่อลดโอกาสของผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยง ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาตลาดการเงินเริ่มมีประสิทธิภาพมากขึ้นเนื่องจากการใช้คอมพิวเตอร์และการเชื่อมต่อ เป็นผลให้โอกาสในการเก็งกำไรมีน้อยลงและยากที่จะใช้ประโยชน์ ที่ธนาคารหลายแห่งการซื้อขายเก็งกำไรตอนนี้ทำงานโดยคอมพิวเตอร์ทั้งหมด ซอฟท์แวร์นี้กวาดตลาดอย่างต่อเนื่องเพื่อหาประสิทธิภาพด้านการกำหนดราคาที่ไม่ดีต่อการค้า สำหรับผู้ประกอบการรายอื่นทำให้การหาผลกำไรได้ง่ายขึ้น ในปัจจุบันเมื่อเกิดขึ้น arbitrage กำไรมีแนวโน้มที่จะเวเฟอร์บาง คุณจำเป็นต้องใช้ปริมาณสูงหรือจำนวนมากของการงัดซึ่งทั้งสองอย่างนี้จะเพิ่มความเสี่ยงของสิ่งที่ได้รับการออกจากการควบคุม การล่มสลายของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ LTCM เป็นตัวอย่างที่คลาสสิกในกรณีที่การเก็งกำไรและการใช้ประโยชน์จากเงินทุนสามารถเกิดขึ้นได้อย่างน่าผิดหวัง ระวังโบรกเกอร์ที่ห้ามการโต้แย้งนายหน้าบางคนห้ามไม่ให้ลูกค้ารวมตัวกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าเป็นการต่อต้านพวกเขา โปรดตรวจสอบข้อกำหนดในการให้บริการเสมอ ระวังเพราะโบรกเกอร์บางคนจะกลับมาทดสอบการค้าของคุณเพื่อตรวจสอบว่าผลกำไรของคุณมีใกล้เคียงกับความผิดปกติในคำพูดหรือไม่ การเพิกถอนการตัดทอนเป็น shortsighted ในความคิดของฉัน หากไม่เห็นข้อตกลงการเก็งกำไรควรเพิ่มธงสีแดงเกี่ยวกับโบรกเกอร์ที่เกี่ยวข้อง การปล้นสะดมเป็นหนึ่งในแกนหลักของระบบการเงินที่เป็นธรรมและเปิดกว้าง หากปราศจากข้อพิพาทนายหน้าตัวแทนจำหน่ายก็ไม่มีเหตุผลที่จะให้คำพูดเป็นธรรม อาชญากรเป็นผู้เล่นที่ผลักดันตลาดให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น หากปราศจากพวกเขาลูกค้าจะกลายเป็นเชลยภายในตลาดที่ขึงขังกับพวกเขา สมุดงาน Excel ต่อไปนี้ประกอบด้วยเครื่องคำนวณการเก็งกำไรสำหรับตัวอย่างด้านบน ความท้าทายในการ Arbitrage Trader Arbitraging สามารถเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำที่มีกำไรเมื่อใช้อย่างถูกต้อง ก่อนที่คุณจะรีบออกไปและเริ่มมองหาโอกาสในการเก็งกำไรมีประเด็นสำคัญที่ต้องคำนึงถึง Liquidity discountpremiums เมื่อตรวจสอบการค้า arbitrage ตรวจสอบให้แน่ใจความผิดปกติของราคาไม่ลงไปที่ระดับสภาพคล่องที่แตกต่างกันอย่างมากมาย ราคาอาจลดลงในตลาดที่มีสภาพคล่องน้อยลง แต่นี่เป็นเหตุผล คุณอาจไม่สามารถผ่อนคลายการค้าของคุณได้ตามจุดออกจากจุดที่คุณต้องการ ในกรณีนี้ราคาแตกต่างกันคือส่วนลดสภาพคล่องไม่ใช่ความผิดปกติ โอกาสในการทำ arbitrage ของโอกาสในการดำเนินการด้านความเร็วมักต้องการการดำเนินการอย่างรวดเร็ว หากแพลตฟอร์มของคุณทำงานช้าหรือหากคุณเข้าสู่ธุรกิจค้าช้าอาจขัดขวางกลยุทธ์ของคุณ พ่อค้าที่ประสบความสำเร็จ arb ใช้ซอฟต์แวร์เพราะมีจำนวนมากของการตรวจสอบซ้ำซ้อนและการคำนวณ ต้นทุนการให้ยืมเพิ่มขึ้นกลยุทธ์การเก็งกำไรขั้นสูงมักต้องการการให้ยืมหรือยืมในอัตราที่ใกล้เคียงกับความเสี่ยง แต่เมื่อมีการเพิ่มค่าธรรมเนียมแล้วผู้ค้าที่อยู่นอกธนาคารไม่สามารถให้ยืมหรือยืมที่ใดก็ได้ใกล้กับอัตราปลอดความเสี่ยง การทำธุรกรรมนี้ทำให้หลาย ๆ โอกาสแย่งชิง ค่าใช้จ่ายในการกระจายและการค้าเสมอจากค่าใช้จ่ายในการซื้อขายทั้งหมดตั้งแต่เริ่มต้น ต้องการอัปเดตข้อมูลเพียงเพิ่มที่อยู่อีเมลด้านล่างและรับข้อมูลอัปเดตในกล่องจดหมายของคุณ วิธีใช้ Forex Leverage อย่างปลอดภัยเมื่อใช้อย่างถูกต้องการใช้ประโยชน์สามารถช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้นกว่าที่ youd ปกติสามารถทำได้ ทำไมกลยุทธ์ Trend Line ส่วนใหญ่ล้มเหลวเทรนด์จึงเป็นเรื่องเกี่ยวกับระยะเวลา เวลาพวกเขาขวาคุณอาจจะสามารถจับภาพการย้ายที่แข็งแกร่งในตลาด เทรดดิ้ง Spread และวิธีการทำให้การทำงานถ้าคุณพบว่าตัวเองทำซ้ำการค้าเดียวกันวันในและวันออกและจำนวนมากของผู้ค้าที่ใช้งานทำ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันกลยุทธ์นี้จะทำงานโดยการตรวจจับสิวใน EURUSD ในบางครั้งเมื่อปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มักจะ การค้าเชิงเทียน Engulfing 8211 ความน่าเชื่อถือของคุณได้อย่างไรคุณอาจเคยเห็นว่ามีบทความนับไม่ถ้วนบนเว็บที่ระบุว่ากลยุทธ์การกลืนกินเป็นสิ่งที่แน่ใจได้ กลยุทธ์การฝ่าวงล้อม Keltner Channel Breakout วิธีคลาสสิกเพื่อการค้าช่อง Keltner คือการเข้าสู่ตลาดในขณะที่ราคาแบ่งเหนือหรือต่ำกว่า โมเมนตัมกลยุทธ์การซื้อขายวันใช้รูปแบบเทียนกลยุทธ์โมเมนตัมนี้จะตรงไปตรงมามาก สิ่งที่คุณต้องมีคือตัวบ่งชี้แถบ Bollinger และถึง. Hello สามารถตรวจสอบระบบการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบแอบแฝงได้ที่นี่: ซอฟท์แวร์ Arbitrage ซอฟต์แวร์ Trade Monitor สำหรับการซื้อขาย HFT เชื่อมต่อกับสี่ฟีดข้อมูล Rithmic, CQF FX, Lmax Exchange, Saxo Bank หากต้องการทำงานร่วมกับแต่ละคนคุณจะต้องเปิดบัญชีการสาธิตหรือบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์สด Forex Arbitrage EA ใหม่ล่าสุด PRO ทุกๆมิลลิวินาทีได้รับฟีดข้อมูลจากซอฟต์แวร์ตรวจสอบการค้าปลีก forex และเปรียบเทียบราคากับโบรกเกอร์เทอร์มินัล เมื่อมีข้อมูล backlog ของฟีดข้อมูลให้เริ่มต้นการซื้อขายอัลกอริธึมการเก็งกำไรผู้เชี่ยวชาญใหม่ล่าสุด PRO เพื่อให้ได้รับผลกำไรสูงสุดจากแต่ละสัญญาณ ต่อไปนี้อธิบายถึงแนวคิดพื้นฐานความรู้ที่จำเป็นเมื่อทำงาน arbitrage forex EA ใหม่ PRO สวัสดียอดคงเหลือ Steve ของโบรกเกอร์ต้องเหมือนกันในบัญชีสาธิตทำงานได้ดีในบัญชีจริงโบรกเกอร์บัญชีของฉันอย่างรวดเร็วยอดเงินบัญชีมีขนาดใหญ่และบัญชีจริงโบรกเกอร์ช้าคือความสมดุลมีขนาดเล็กไม่เปิดธุรกิจการค้าเช่นก่อนเมื่อฉันใช้ทั้งบัญชีการสาธิตความเร็ว เป็นความแตกต่างไม่เหมือนกันมากขอบคุณสำหรับความคิดเห็น มีบทความแยกต่างหากเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างบัญชีสาธิตกับการถ่ายทอดสดและบัญชีที่อาจอธิบายถึงบางส่วน forexoplearningdemo-accounts-and-switchover Arb สามารถทำได้โดยใช้โบรกเกอร์รายย่อย แต่หายากและยากขึ้น เพิ่มในกฎของการไม่ scalping และจะได้รับยากที่จะทำ คุณสามารถทำได้โดยใช้เพียงบัญชีเดียว แต่หมายถึงรอทุกวันหรืออย่างน้อยที่สุดในช่วงเวลาที่มีความผันผวน คุณดูสำหรับความล่าช้าและป้อน แต่คุณต้องมีบัญชีที่สองเพื่อให้ครอบคลุมในกรณีที่ราคา rebounds ดังนั้นคุณจึงล็อคกำไรของคุณในบัญชีอื่นนี้ในขณะที่คุณสามารถถือครองการค้าเริ่มแรกของคุณได้นานกว่าระยะเวลาการเลื่อนการรับจ่ายเงินด้วยโบรกเกอร์รายแรกของคุณ นี่เป็นผลกำไรไม่กี่ปีที่ผ่านมาฉันหมายถึงหลายพันเปอร์เซ็นต์ต่อปี แต่ตอนนี้ยากมาก แต่ฉันคิดว่าผลตอบแทนจะถูก จำกัด ไว้ที่ 50 ปีสำหรับคนส่วนใหญ่และเนื่องจากคุณมักจะทำงานร่วมกับโบรกเกอร์ที่อาจไม่ได้ใส่ทางการทูตที่ดีที่สุดคุณไม่สามารถใช้ประโยชน์ได้โดยการเพิ่มเงินเดิมพันของคุณ ดังนั้นสำหรับฉันวิธีการโดยเฉพาะอย่างยิ่งนี้ไม่ได้เป็นสิ่งที่ฉันจะพึ่งพา แต่บางครั้งก็สามารถให้คุณยิงในอ้อมแขน ฉันมีระบบการซื้อขายการเก็งกำไรในการทำงาน ติดต่อฉันหากสนใจ ฉันต้องการพันธมิตรที่ทำงานซึ่งสามารถทำงานร่วมกับฉันเพื่อทำงานเกี่ยวกับการเก็งกำไร ฉันมีเงินทุนของ บริษัท ของฉันเอง แต่สิ่งที่ฉันขาดเป็นระบบ arbbe ร้ายแรง ในกรณีที่คุณมีระบบการเก็งกำไรซึ่งทำงานบนบัญชีจริง ติดต่อฉัน ที่ myforexbasegmail ขอบคุณ steve บทความนี้สวยดีและเข้าใจง่ายกว่าการฝึกอบรม bbg เช่นเดียวกับสตีฟกล่าวว่าแนวทางนี้ต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านไอทีที่จำหน่ายแล้ว ประสบการณ์ด้านการค้าไอที (วงดนตรีและกองทุน) บอกว่ากลยุทธ์นี้เหมาะกับธนาคารและไม่เหมาะสำหรับกองทุนขนาดเล็กหรือผู้ค้ารายย่อย ฉันเป็นพ่อค้า Algo ทำ ARB มากในประเทศญี่ปุ่น ตลาดญี่ปุ่นให้โอกาส ARB มากกว่าสหรัฐฯและยูโร นายหน้าส่วนใหญ่มักมุ่งเน้นการซื้อขายหลักทรัพย์แทน ARB การค้าขายเป็นกลยุทธ์ที่ดีสำหรับนักลงทุนชาวญี่ปุ่น หากคุณสนใจในตลาดญี่ปุ่นติดต่อฉัน infoenecoin สวัสดีฉันสนใจคุณสามารถกรุณาข้อความฉันฉันค้าเก็งกำไรสามเหลี่ยมกรุณาช่วยฉันในเรื่องนี้ thaks ค้า arbitrage เช่นเดียวกับที่ แต่ฉันหน้า float ในบัญชีของฉันไม่เกิน 100 on 0.01 และกำไรเดียวกันยัง. เมื่อฉันตรวจสอบประวัติ 6 เดือนรายการเหล่านี้ให้ฉันกำไร 780 ฉันต้องการทราบว่าทำไมมันดังนั้นหากฉันป้องกันตำแหน่งของฉันทั้งหมดกับ 3 คู่ว่ากำไรและขาดทุนสามารถสูงดังนั้น บางทีอาจจะเป็นไปไม่ได้ แต่มีความพยายามมากขึ้นและค่าใช้จ่ายมากกว่าสามารถเป็นธรรมโดยกำไรดูเหมือนคุณไม่ได้ค้าโดยใช้การเก็งกำไรด้วยเหตุผลนี้ Shouldn8217t ที่เป็นข้อความกลางของบทความในฐานะที่เป็นนักวิชาการการออกกำลังกายเป็นที่น่าสนใจ แต่ขอขอบคุณ คุณ. ขวา. ฉันไม่อยากบอกว่าเป็นไปไม่ได้ แต่อย่างแน่นอนยากกว่าเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยังคงมีข้อเสนอการเก็งกำไรแบบมีโครงสร้างบางอย่างเช่นการดำเนินการซื้อขายที่สามารถทำงานได้ บทความที่ดีที่คุณมี How8217s การค้าการเก็งกำไรของคุณเพื่อให้ห่างไกลคุณจะใจที่จะติดต่อฉันในอีเมลของฉันเรากำลังมองหาผู้ประกอบการค้าเก็งกำไร HFT ในการจัดการกองทุน ขอบคุณเทอร์รี่ Cash-and-Carry-Arbitrage Cash-and-carry-arbitrage คือการรวมกันของตำแหน่งที่ยาวนานในสินทรัพย์เช่นหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์และ ฐานะการเงินระยะสั้นในสัญญาซื้อขายลวงหนา กลยุทธ์การเก็งกำไรนี้พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพด้านราคาสำหรับสินทรัพย์เดียวกันในตลาดเงินสด (หรือจุดขาย) และตลาดฟิวเจอร์ส เพื่อสร้างผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยง อนุญาโตตุลาการมักจะพยายามนำทรัพย์สินไปจนกว่าจะหมดอายุสัญญาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เมื่อถึงจุดนี้จะเป็นไปตามสัญญาฟิวเจอร์ส ดังนั้นยุทธศาสตร์นี้จะใช้ได้เฉพาะในกรณีที่กระแสเงินสดเข้ามาจากตลาดฟิวเจอร์สระยะสั้นสูงกว่าต้นทุนการได้มาและค่าใช้จ่ายในฐานะสินทรัพย์ที่ยาวนาน สมมติว่าเงินสดและการดำเนินการตามข้อกล่าวหาพิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้ของการเก็งกำไรแบบเงินสดและแบบพกพา สมมติว่าสินทรัพย์อยู่ในขณะนี้ซื้อขายที่ 100 ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะเวลาหนึ่งเดือนมีราคาอยู่ที่ 104 นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายในการขนส่งรายเดือนเช่นค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บประกันภัยและค่าใช้จ่ายในการจัดหาสินทรัพย์สำหรับสินทรัพย์นี้เท่ากับ 3. ในกรณีนี้ผู้ค้าหรือ arbitrageur จะ ซื้อสินทรัพย์ (หรือเปิดตำแหน่งที่ยาวขึ้นในนั้น) ที่ 100 และขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะเวลาหนึ่งเดือนพร้อมกัน (เช่นเริ่มต้นสถานะสั้น ๆ ) ที่ 104 โดยผู้ประกอบการค้าจะนำสินทรัพย์จนกว่าจะหมดอายุในอนาคต สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและส่งมอบให้กับสัญญาเพื่อให้มั่นใจว่ามีการเก็งกำไรหรือผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงจาก 1.Futures Arbitrage สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาที่จะซื้อ (และขาย) สินทรัพย์ที่ระบุในราคาคงที่ในช่วงเวลาต่อ ๆ ไป มีคู่สัญญาในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทุกสัญญา - ผู้ขายสัญญาที่ตกลงจะส่งมอบสินทรัพย์ในเวลาที่กำหนดในอนาคตและผู้ซื้อสัญญาที่ตกลงจะจ่ายค่าปรับและรับมอบของ หากสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีการซื้อขายและไม่สามารถเน่าเสียได้คุณสามารถสร้างการเก็งกำไรแบบบริสุทธิ์ได้หากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูกทำผิด ในส่วนนี้เราจะพิจารณาศักยภาพของการเก็งกำไรก่อนโดยใช้สินค้าที่จัดเก็บได้และจากนั้นจะมีสินทรัพย์ทางการเงินและดูว่าการเก็งกำไรดังกล่าวเป็นไปได้หรือไม่ ความสัมพันธ์กับการทำคำเสนอซื้อ (arbitrage relationship) ความสัมพันธ์กับการเก็งกำไรเบื้องต้นสามารถทำได้ง่ายมากสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในทรัพย์สินใด ๆ โดยการประมาณกระแสเงินสดในสองกลยุทธ์ที่ส่งผลในทางเดียวกันทำให้เกิดความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ในราคาคงที่ในอนาคต ในกลยุทธ์แรกคุณจะซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารอจนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลาของสัญญาและซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาฟิวเจอร์ส ในกลยุทธ์ที่สองคุณยืมเงินและซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในวันนี้และเก็บไว้เป็นระยะเวลาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในทั้งสองกลยุทธ์คุณจะจบลงด้วยสินทรัพย์เมื่อสิ้นงวดและไม่มีความเสี่ยงด้านราคาในช่วงแรกเนื่องจากคุณได้ล็อกราคาฟิวเจอร์สและในครั้งที่สองเนื่องจากคุณซื้อสินทรัพย์ในช่วงเริ่มต้น ของงวด ดังนั้นคุณควรคาดหวังว่าค่าใช้จ่ายในการตั้งค่าทั้งสองกลยุทธ์ให้เท่ากัน ในรูปแบบต่างๆของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีรายละเอียดของแต่ละบุคคลที่ก่อให้เกิดความสัมพันธ์กับการกำหนดราคาขั้นสุดท้ายกับสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกันจะต้องมีการจัดเก็บและสร้างต้นทุนการจัดเก็บในขณะที่หุ้นอาจจ่ายเงินปันผลในขณะที่คุณถือครองไว้สินค้าที่จัดเก็บได้ความแตกต่างระหว่างสินค้าที่จัดเก็บและเน่าเสียง่ายคือสินค้าที่สามารถจัดเก็บได้ในวันนี้ในราคาที่จุดและเก็บไว้จนกว่าจะหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเทียบเท่ากับการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและการส่งมอบเมื่อหมดอายุ เนื่องจากทั้งสองวิธีให้ผลเช่นเดียวกันในแง่ของการครอบครองสินค้าเมื่อหมดอายุสัญญาฟิวเจอร์สถ้าราคาถูกต้องควรมีต้นทุนเท่ากับกลยุทธ์การซื้อและจัดเก็บสินค้า สองค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมของกลยุทธ์หลังมีดังนี้ (a) เนื่องจากต้องซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ตอนนี้มากกว่าที่จะหมดอายุลงมีค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินที่จำเป็นสำหรับการซื้อตอนนี้ เพิ่มต้นทุนดอกเบี้ย (ข) ถ้ามีค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการจัดเก็บสินค้าจนกว่าจะสิ้นสุดสัญญา futures ค่าใช้จ่ายนี้จะต้องมีผลในกลยุทธ์เช่นกัน นอกจากนี้อาจมีประโยชน์ในการมีกรรมสิทธิ์ในสินค้าโภคภัณฑ์ ประโยชน์นี้เรียกว่าผลผลิตที่สะดวกและจะช่วยลดราคาฟิวเจอร์ส ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บข้อมูลสุทธิหมายถึงความแตกต่างระหว่างต้นทุนการจัดเก็บรวมกับความสะดวกสบาย ถ้า F เป็นราคาสัญญาฟิวเจอร์ส S คือราคา spot, r คืออัตราดอกเบี้ยต่อปี t คืออายุของสัญญา futures และ k คือค่าเก็บรายปีสุทธิ (เป็นเปอร์เซ็นต์ของราคา spot) ทั้งสองกลยุทธ์ที่เทียบเท่าและค่าใช้จ่ายของพวกเขาสามารถเขียนได้ดังนี้ กลยุทธ์ที่ 1: ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นำส่งที่หมดอายุ จ่าย F. กลยุทธ์ 2: ยืมราคาจุดขาย (S) ของสินค้าโภคภัณฑ์และซื้อสินค้า ชำระค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม (a) ต้นทุนดอกเบี้ย (ข) ต้นทุนในการจัดเก็บโดยไม่คำนึงถึงความสะดวกสบาย Sk t หากกลยุทธ์ทั้งสองมีต้นทุนเดียวกันนี้เป็นความสัมพันธ์ของการเก็งกำไรเบื้องต้นระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สกับราคา spot โปรดทราบว่าราคาฟิวเจอร์สไม่ขึ้นอยู่กับความคาดหวังของคุณเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับราคา spot เมื่อเวลาผ่านไป แต่เป็นราคา spot ในวันนี้ การเบี่ยงเบนใด ๆ จากความสัมพันธ์ของการเก็งกำไรนี้ควรเปิดโอกาสให้เกิดการเก็งกำไรเช่นกลยุทธ์ที่ไม่มีความเสี่ยงและไม่มีการลงทุนครั้งแรกและเพื่อผลกำไรที่ดี โอกาสในการเก็งกำไรเหล่านี้ได้อธิบายไว้ในรูปที่ 11.1 การเก็งกำไรนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานหลายประการ ประการแรกนักลงทุนจะถือว่ายืมและให้ยืมในอัตราเดียวกันซึ่งเป็นอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง ประการที่สองเมื่อสัญญาฟิวเจอร์สมีราคาสูงกว่าจะสันนิษฐานได้ว่าผู้ขายสัญญาฟิวเจอร์ส (arbitrageur) สามารถขายสินค้าสั้น ๆ และสามารถกู้คืนจากเจ้าของสินค้าได้ ผลที่ตามมา ในขอบเขตที่สมมติฐานเหล่านี้ไม่สมจริงขอบเขตของราคาที่การเก็งกำไรไม่สามารถขยายได้ สมมติว่าอัตราการกู้ยืมเป็น r b และอัตราการให้กู้ยืมเป็น a. และผู้ขายระยะสั้นไม่สามารถกู้คืนค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่บันทึกไว้และต้องจ่ายค่าใช้จ่ายในการทำรายการของ t ราคาฟิวเจอร์สจะตกอยู่ในขอบเขต หากราคาฟิวเจอร์สอยู่นอกขอบเขตนี้มีโอกาสที่จะเกิดการเก็งกำไรและแสดงในรูปที่ 11.2 รูปที่ 11.1: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าคงเหลือ: การกำหนดราคาและการกระทำความผิดเวลาการดำเนินการกระแสเงินสดการดำเนินการกระแสเงินสดตอนนี้: 1. ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 0 1. ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 0 2. ราคาไถ่ถอนที่ rb S 2. ขายขาดดุล S-ts 3. ซื้อจุด สินค้า - S 3. ให้ยืมเงินที่ ra - (S - ts) ที่ t: 1. รวบรวมสินค้าจากที่เก็บสินค้า --Skt 1. เก็บรวบรวมเงินให้กู้ยืม (St s) (1r a) t 2. การจัดส่งสินค้าตามสัญญาฟิวเจอร์ส F 2. Take สัญญาซื้อขายลวงหนา - F 3. ชําระคืนเงินกู - S (1r b) t 3. คืนสินคาที่ยืมมาเก็บคาใชจายในการจัดเก็บ 0 NCF FS ((1r b) t - kt) gt 0 (St s) (1r a) F 0 F h ขีด จำกัด สูงสุดสำหรับการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับราคาฟิวเจอร์ส F l ขีด จำกัด ด้านการเก็งกำไรสูงสุดสำหรับราคาฟิวเจอร์ส b. Futures Futures ดัชนีสต็อกสินค้าล่วงหน้าดัชนีหุ้นได้กลายเป็นส่วนสำคัญและการเติบโตของตลาดการเงินส่วนใหญ่ วันนี้คุณสามารถซื้อหรือขายฟิวเจอร์สได้ที่ดัชนีดาวโจนส์ดัชนี SampP 500 ดัชนี NASDAQ และ Value Line ตลอดจนดัชนีต่างๆในประเทศอื่น ๆ ดัชนีในอนาคตจะให้สิทธิ์ผู้ซื้อในการเพิ่มมูลค่าในดัชนีสูงกว่าราคาฟิวเจอร์สของดัชนีและผู้ขายไปที่ค่าเสื่อมราคาใด ๆ ในดัชนีจากเกณฑ์มาตรฐานเดียวกัน ในการประเมินการกำหนดราคาสำหรับการเก็งกำไรในอนาคตของดัชนีให้พิจารณากลยุทธ์ต่อไปนี้ กลยุทธ์ที่ 1: ขายหุ้นสั้น ๆ ในดัชนีในช่วงระยะเวลาสัญญาฟิวเจอร์สดัชนี ลงทุนดำเนินการในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง กลยุทธ์นี้กำหนดให้เจ้าของหุ้นที่ขายได้ในระยะสั้นจะได้รับการชดเชยกับเงินปันผลที่จะได้รับในหุ้น กลยุทธ์ 2: ขายสัญญาฟิวเจอร์สดัชนี กลยุทธ์ทั้งสองต้องมีการลงทุนเริ่มต้นเหมือนกันมีความเสี่ยงเหมือนกันและควรให้เงินที่เท่ากัน อีกครั้งถ้า S เป็นราคาสปอตของดัชนี F คือราคาฟิวเจอร์ส y คืออัตราผลตอบแทนเงินปันผลต่อปีของหุ้นและ r คืออัตราความเสี่ยงสามารถเขียนกระแสเงินสดจากสัญญาทั้งสองฉบับที่หมดอายุได้ หากราคาฟิวเจอร์สเบี่ยงเบนไปจากราคาการเก็งกำไรนี้ควรมีโอกาสจากการเก็งกำไร นี่คือภาพประกอบในรูปที่ 11.3 การเก็งกำไรนี้ยังมีเงื่อนไขในหลายสมมติฐาน อันดับแรกเราสมมติว่านักลงทุนสามารถให้ยืมและยืมในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง ประการที่สองเราไม่สนใจค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมของทั้งการซื้อหุ้นและการขายหุ้น ประการที่สามเราสมมุติว่าการจ่ายเงินปันผลของหุ้นในดัชนีนั้นเป็นที่ทราบกันดีว่าเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงเวลา หากสมมติฐานเหล่านี้ไม่สมจริงดัชนีการเก็งกำไรในฟิวเจอร์สจะเป็นไปได้เฉพาะในกรณีที่ราคาตกนอกวงขนาดซึ่งขึ้นอยู่กับความร้ายแรงของการละเมิดในข้อสันนิษฐาน สมมติว่านักลงทุนสามารถยืมเงินที่ r b และยืมเงินได้ที่ r a และค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมของการซื้อหุ้นคือ t c และขาย short คือ t s วงที่ราคาฟิวเจอร์สจะต้องอยู่ที่สามารถเขียนได้ว่า: การเก็งกำไรที่เป็นไปได้ถ้าราคาฟิวเจอร์สอยู่นอกแถบนี้จะแสดงไว้ในรูปที่ 11.4 ในทางปฏิบัติประเด็นหนึ่งที่คุณต้องคำนึงถึงคือฤดูกาลของการจ่ายเงินปันผลเนื่องจากเงินปันผลที่จ่ายโดยหุ้นมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นในบางเดือนกว่าที่อื่น ๆ รูปที่ 11.5 แสดงกราฟการจ่ายเงินปันผลเป็นเปอร์เซ็นต์ของดัชนี SampP 500 สำหรับหุ้นสหรัฐฯในปี 2000 ภายในเดือนของปี ทำให้อัตราเงินปันผลตอบแทนสูงที่สุดในเดือนกุมภาพันธ์พฤษภาคมสิงหาคมและพฤศจิกายน แนวโน้มในอนาคตที่จะครบกำหนดในเดือนนี้มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อครบกำหนด รูปที่ 11.3 ดัชนีราคาหุ้น: การกำหนดราคาและการแข่งขันเวลาการดำเนินการกระแสเงินสดการดำเนินงานกระแสเงินสดตอนนี้: 1. ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 0 1. ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 0 2. ราคาไถ่ถอนที่ rb St c 2. ขายหุ้นสั้นในดัชนี S - ts 3 ซื้อหุ้นในดัชนี - St c 3. ให้ยืมเงินที่ ra - (S - ts) ณ t: 1. เก็บเงินปันผลจากหุ้น S ((1 yy) t -1) 1. เก็บกู้ (St s) (1r. a) t 2. การจัดส่งในสัญญาฟิวเจอร์ส F 2. รับมอบสัญญาฟิวเจอร์ส - F 3. จ่ายคืนเงินกู้ - (St c) (1r b) t 3. คืนหุ้นที่ยืมไปจ่ายเงินปันผลที่เสียไปแล้ว - S ((1 yy) t - F) ขีด จำกัด สูงสุดสำหรับการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับราคาตลาดฟิวเจอร์ส F l ขีด จำกัด ล่างสำหรับการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับราคาฟิวเจอร์ส c. พันธบัตรตั๋วเงินคลังพันธบัตรตั๋วเงินคลังที่ซื้อขายอยู่ในพันธบัตร ธ ปท. ต้องส่งมอบพันธบัตรรัฐบาลใด ๆ ที่มีอายุเกินกว่าสิบห้าปีโดยไม่มีการเรียกเก็บเงินเป็นเวลาอย่างน้อยสิบห้าปีแรก เนื่องจากพันธบัตรของพันธบัตรและคูปองที่แตกต่างกันจะมีราคาที่แตกต่างกัน CBOT มีขั้นตอนในการปรับราคาของพันธบัตรสำหรับลักษณะของมัน ตัวแปลงสภาพเองค่อนข้างง่ายในการคำนวณและขึ้นอยู่กับมูลค่าของพันธบัตรในวันแรกของเดือนที่ส่งมอบด้วยสมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยสำหรับการครบกำหนดทั้งหมดเท่ากับ 8 ต่อปี (โดยรวมครึ่งปี) ตัวอย่างเช่นคุณสามารถคำนวณอัตรา Conversion สำหรับพันธบัตรคูปอง 9 ใบอายุ 18 ปีขึ้นไป มูลค่าพันธบัตร 100 มูลค่าพันธบัตรสามารถเขียนได้ดังต่อไปนี้โดยใช้อัตราดอกเบี้ยร้อยละ 8. ปัจจัยการแปลงพันธบัตรนี้คือ 109.90 โดยทั่วไปปัจจัยการแปลงจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยคูปองเพิ่มขึ้นและมีระยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตรที่ได้รับมอบ ลักษณะของพันธบัตรตั๋วเงินคลังที่มีอยู่เช่นว่าจะมีการส่งมอบพันธบัตรตั๋วเงินคลังชนิดใดชนิดหนึ่งเพื่อให้เป็นไปตามข้อผูกมัดในพันธบัตรซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ขายสัญญาฟิวเจอร์ส โดยปกติแล้วพันธบัตรที่ถูกที่สุดในเมนูหลังจากที่ปรับปัจจัยการแปลงแล้ว ตัวเลือกการจัดส่งนี้จะต้องมีราคาเป็นสัญญา futures There is an additional option embedded in treasury bond futures contracts that arises from the fact that the T. Bond futures market closes at 2 p. m. whereas the bonds themselves continue trading until 4 p. m. The seller does not have to notify the clearing house until 8 p. m. about his intention to deliver. If bond prices decline after 2 p. m. the seller can notify the clearing house of intention to deliver the cheapest bond that day. If not, the seller can wait for the next day. This option is called the wild card play . The valuation of a treasury bond futures contract follows the same lines as the valuation of a stock index future, with the coupons of the treasury bond replacing the dividend yield of the stock index. The theoretical value of a futures contract should be F Theoretical futures price for Treasury Bond futures contract S Spot price of Treasury bond PVC Present Value of coupons during life of futures contract r Riskfree interest rate corresponding to futures life t Life of the futures contract If the futures price deviates from this theoretical price, there should be the opportunity for arbitrage. These arbitrage opportunities are illustrated in Figure 11.6. This valuation ignores the two options described above - the option to deliver the cheapest-to-deliver bond and the option to have a wild card play. These give an advantage to the seller of the futures contract and should be priced into the futures contract. One way to build this into the valuation is to use the cheapest deliverable bond to calculate both the current spot price and the present value of the coupons. Once the futures price is estimated, it can be divided by the conversion factor to arrive at the standardized futures price. Figure 11.6: Treasury Bond Futures: Pricing And Arbitrage